[INTRODUÇÃO] Phil COOLEY foi um dos primeiros pesquisadores a aplicar as descobertas dos psicólogos e estudar as atitudes de risco de administradores de portfolio, publicando seu trabalho em 1977 no ‘Journal of Finance’. No final da década de 80 e no começo da década de 90, o modelo vigente começou a apresentar sinais de desgaste, com a percepção de que o modelo não englobava anomalias do mercado financeiro, cada vez mais freqüentes. Nesta época, o estudo das Finanças Comportamentais ganhou adeptos e estudiosos e pôde concretizar seus conceitos. Apesar das diversas definições das Finanças Comportamentais há uma razoável concordância entre elas. LINTNER define como sendo “...o estudo de como os investidores interpretam e agem de acordo com a informação para fazer decisões de investimento”. [METODOLOGIA] Este estudo teve como objetivo a compreensão das Finanças Comportamentais, através de levantamento bibliográfico. A dificuldade para encontrar material para a análise foi significativa. No mercado brasileiro a publicação de livros relacionados ao tema está apenas começando, nas bibliotecas, o tema ainda é novidade, e assim sendo, direcionei minha busca para arquivos na internet, em sistemas de Broadcast (Bloomberg) e no sistema Proquest.. Os materiais mais interessantes para a pesquisa têm sido coleções de artigos publicados sobre o tema como "Inefficient Market" de Andrei SHLEIFER (Oxford Publisher) e "Advances in Behavioral Finance" editado por Richard THALER, além do livro principal utilizado, “Beyond Greed and Fear” de Hersh SHEFRIN (Harvard Press). [RESULTADOS] Este trabalho não tem intenção de apresentar resultados e sim expor oq eu vem sendo estudado e publicado desse ramo complexo e polêmico das Finanças. Temas centrais das Finanças Comportamentais, ilustrações dos temas, Modelo Moderno de Finanças e Psicologia Cognitiva, Processos Heurísticos, Dependência da Forma e Ineficiência do Mercado, foram as etapas principais deste trabalho. A pesquisa bibliográfica constatou a polêmica envolvida nesse campo de estudo e o interesse de muitos pesquisadores por esse ramo.O grande desafio para estes, está em provar que as anomalias de comportamento são realmente previsíveis e podem modificar o mercado de forma definida. [CONCLUSÃO] A discussão a respeito das Finanças Comportamentais ainda está longe de ser resolvida, os estudos a seu respeito cresce dia após dia no meio acadêmico. Profissionais da área de Finanças, que contribuíram com informações para este trabalho, mostraram-se interessados no tema e com razoável conhecimento no assunto, contrariando a idéia de que esta corrente de pensamento ainda seja muito fraca e pouco difundida. As mudanças que este modelo propõe são expressivas e relevantes, pois envolve diretamente as pessoas que lidam com este tipo de assunto diariamente e pode mudar completamente, o modelo vigente que está em curso há tempos.