[INTRODUÇÃO] Durante a década de 90 grande parte do capital em circulação no mundo passou a figurar, também, no Brasil, mas sobre uma nova forma de investimento, os fundos de investimento, principalmente em 1994 com o Plano Real, único capaz de acabar com a "Ciranda Financeira" (disfunção entre a taxa dos títulos emitidos pelo governo que pagavam inflação, altíssimas até então, mais uma pequena percentagem, e o retorno dos investimentos na produção dos bens de capitais) já que acabou com a inflação. A busca dos investidores internos e externos por uma relação proporcional entre risco e retorno incentivou mecanismos que oferecessem essa relação. Em 1999 alguns fatos como a maxidesvalorização do Real em janeiro com conseqüente movimento das taxas de juros nacionais, e alteração dos aspectos jurídicos sobre a gestão dos Fundos de Investimento Financeiros, como o retorno da cobrança de CPMF, taxa de IOF regressiva com relação ao período de aplicação, a liquidez diária, tornaram o assunto objeto desta pesquisa. [METODOLOGIA] A pesquisa consistiu-se de sete fases. A 1ª Parte referiu-se ao levantamento de dados de natureza teórica. A 2ª Parte análise dos dados levantados, verificando a pertinência com a pesquisa. A 3ª Parte levantamento de dados de natureza quantitativa e qualitativa utilizando-se como referência como referência os Fundos de Renda Fixa devido ao montante de, aproximadamente, R$ 106 bilhões, que, em 30/06/1999, correspondiam a 472 fundos entre os 1000 maiores, em patrimônio líquido, segundo o Guia Exame Os Melhores Fundos de Investimento - 1999. E, porque a renda fixa figurava como responsável por 87% do patrimônio aplicado no país. Os gestores dos 25 maiores fundos, correspondentes a, aproximadamente 50% do montante mencionado acima, contribuíram com informações como os riscos pertinentes ao mercado, ferramentas para mensurá-los, política de composição de suas carteiras, tratamento dado à nova legislação e outras questões consideradas pertinentes. A 4ª Parte referente à análise das informações colhidas na fase anterior. A 5ª Parte responsável por alinhar os fatos observados no período e o que a teoria sugere e a 6ª Parte responsável pela elaboração das conclusões. [RESULTADO] A pesquisa tinha por objetivo verificar qual o movimento dos gestores dos fundos de investimento de renda fixa brasileiros, no que tange o movimento das taxas de juros e a alteração dos aspectos jurídicos a eles relacionados (CPMF, liquidez, por exemplo). [CONCLUSÕES] Com a pesquisa concluiu-se que o movimento dos gestores da renda fixa é um tanto quanto semelhante já que os aspectos jurídicos dão pouca liberdade com relação ao destino do investimento, estando a maioria dos recursos da renda fixa em títulos do governo capazes de garantir um retorno conhecido. A contrário da renda variável que depende de uma análise mais individual do mercado em que se investirá, dependendo do desempenho do mercado em que se investiu.